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Anlageziel

Der BGF European Equity Income Fund strebt mit der Investition in Aktien überdurchschnittliche Dividenden und langfristiges Kapitalwachstum an. Der Fonds legt mindestens 70% seines Gesamtvermögens in Aktien von Unternehmen an, die ihren Sitz in Europa haben oder den überwiegenden Teil ihrer Geschäftstätigkeit in europäischen Ländern ausüben.

Die Auswahlkriterien – mehr als nur Dividendenrendite

Der Investmentansatz zielt darauf ab, dem Investor Kapitalwachstum, Widerstandsfähigkeit in Abwärtsmärkten und eine um mindestens 10% über dem Marktdurchschnitt liegende Ausschüttungsrendite zu bieten. Er basiert schwerpunktmäßig auf fundamentaler Analyse der Unternehmen, berücksichtigt aber auch Einflussfaktoren wie z.B. Wirtschaftszyklus und Länder-Gewichtung. Die wichtigsten Auswahlkriterien sind:

Drei Kategorien zur Portfoliokonstruktion

Das Portfoliomanagement stellt - unterstützt von knapp 20 weiteren Sektoranalysten - ein konzentriertes Portfolio aus 40-70 Titeln zusammen. Für die Gewichtung von Einzeltiteln, Ländern oder Sektoren gibt es keine Beschränkungen durch einen Vergleichsindex. Sie ergibt sich primär aus der Aktienauswahl und dem Risikomanagement und erfolgt mithilfe dreier Kategorien:

Nachhaltigkeits im Investmentansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des BlackRock Global Funds - European Equity Income von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel und Menschen- und Arbeitnehmerrechte.

Ein Ausschluss erfolgt ebenfalls für Unternehmen mit Verstoß gegen die Prinzipien des United Nations Global Compact.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Renditeprämie, Widerstandsfähigkeit und wachsende Ausschüttung

Der Fonds strebt eine Renditeprämie zum Markt, Widerstandsfähigkeit insbesondere in fallenden Märkten und Wachstum der absoluten Ausschüttungen im Laufe der Zeit an. Außerdem hat das Management seit Auflage des Fonds 2010 eine gute Performance erwirtschaftet und konnte den breiten europäischen Markt, gemessen am MSCI Europe, pro Jahr um 0,4%-Punkte übertreffen. Die Dividendenrendite ist insbesondere deshalb attraktiv, weil bei der Titelauswahl neben der Höhe der Dividende auch deren Nachhaltigkeit und Wachstum eine bedeutende Rolle spielt.

Beachtlich gute Partizipation an Aufwärtsmärkten

Der Investmentprozess und das Risikomanagement sind sehr diszipliniert. Daraus resultiert, dass der BGF European Equity Income die Aufwärtsbewegung der europäischen Aktienmärkte von 2013 bis 2015, 2017 und 2019 nicht nur nachvollziehen konnte, sondern sogar übertreffen.

Trotz Herausforderungen stabile Performance

Der Fonds hat sich in den letzten drei Jahren weitgehend im Einklang mit dem Vergleichsindex entwickelt. Trotz einiger Herausforderungen und eines schwierigen makroökonomischen Umfelds, wie der Covid-19-Pandemie und dem Krieg in der Ukraine, hat der Fonds eine stabile Performance gezeigt.

Festhalten am bewährten Investmentprozess

Der Fokus auf sichere, verlässliche und steigende Dividenden führt dazu, dass der Fonds in bestimmten Marktphasen auch mal hinter dem Gesamtmarkt zurückbleibt, z.B. extrem risikofreudige Märkte oder vorübergehende Volatilitätsperioden wie 2022. Es war ein herausforderndes Jahr, da europäische Märkte von einem Sturm aus Ukraine Krieg, Energiekrise und steigender Inflation getroffen wurden. Besonders Versicherungen und Versorger fielen in dem Jahr. Im darauf folgenden Jahr erholten sich sowohl der Fonds als auch die Märkte.

In den letzten drei Jahren hatte der Versicherungssektor den größten negativen Einfluss. Er erscheint dem Fondsmanagement aber weiterhin attraktiv, weil er viel Cash generiert, zuverlässige Dividenden zahlt und tendenziell defensiv ausgerichtet ist. Gleichzeitig erhöhte das Management das Engagement im europäischen Bankensektor, was in den letzten drei Jahren ein wichtiger positiver Beitrag war.

Das Festhalten am bewährten Investmentprozess mit dem Fokus auf ein stabiles Dividendenportfolio bewerten wir positiv, weil dadurch die teils starken Abweichungen wieder aufgeholt werden konnten.

Gut geeignet für volatilere Aktienmärkte

Der Fonds verfolgt im Vergleich zu anderen Dividendenfonds und dem High-Dividend-Index eine relativ defensive Strategie. Angesichts der defensiven Ausrichtung des Portfolios erwarten wir, dass der Fonds in einem rückläufigen Marktumfeld eine bessere Performance erzielen kann.

Für Investoren, die im Kontext diverser Unsicherheitsfaktoren weiterhin von volatilen Aktienmärkten ausgehen, ist der BGF European Equity Income bestens geeignet. Er bietet eine verlässliche Dividende sowie Schutz in Abwärtsmärkten, was ihn zu einer attraktiven Wahl für Anleger macht, die eine ruhigere Reise durch die Aktienmärkte suchen. Uns gefällt die Ausgewogenheit des BGF European Equity Income, der nach niedrig bewerteten Qualitätsaktien sucht und dabei Dividendenrendite und -wachstum gleichermaßen berücksichtigt.

Neuer Co-Portfoliomanager lebt die selbe Investment-Philosophie

Der langjährige Portfoliomanager Andreas Zöllinger hatte schon in 2023 angekündigt, dass er ausscheiden wird. BlackRock hatte also viel Zeit, den am besten geeigneten Kandidaten für seine Nachfolge zu finden. Bereits im Juli 2024 kam Stuart Brown als Co-Portfoliomanager hinzu. Da Zöllinger nicht zu einem Konkurrenten wechselte, sondern sich Ende des Jahres in den Ruhestand verabschiedete, hatten sie eine lange Übergangsphase. Während dieser trafen sie die Entscheidungen gemeinsam mit Brian Hall zu dritt und konnten so einen maximal geschmeidigen Übergang sicherzustellen.

Das zuletzt geführte Manager-Gespräch hat ergeben, dass Stuart Brown die selbe Investmentphilosphie hat und den gleichen Anlageprozess lebt. Er bringt große Expertise im Bereich Industrie, Energie und Versorger mit. Trotzdem haben sich die Manager im Team bewusst dagegen entschieden, diese Sektoren im Portfolio höher zu gewichten. Stattdessen wurden drei andere neue Positionen ins Porfolio gekauft.

Die Performance seit Sommer 2024 ist gut. So schlägt der BGF European Equity Income beispielsweise über 6 Monate sowohl den breiten europäischen Markt als auch den europäischen Dividendenindex und gehört innerhalb der Vergleichsgruppe zum besten Fünftel. Auch mit Blick nach vorne haben wir keine Bedenken hinsichtlich Portfolioveränderungen oder dessen Qualität und bestätigen deshalb das Votum mit „Starker Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.