糖心Vlog

Anlageziel des Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF

Der Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Materials Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Materials TRN Index

Der Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI WORLD Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Materials (Grundstoffe) eingestuften Unternehmen nach. Dabei bildet der Index 85% der frei verfügbaren Aktien aus diesem Sektor ab.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des Index

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Der Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF investiert in alle oder eine representative Auswahl der Wertpapiere des zugrunde liegenden Index (Optimised Sampling).

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Metall und Bergbau

Die Kursentwicklung dieses sehr zyklischen Sektors ist vor allem abhängig von den globalen Konjunkturaussichten insbesondere in China, die sich unmittelbar auf die Nachfrage nach den verschiedenen Bodenschätzen auswirken. Außerdem sind die jeweiligen Investitions-, Abbau- und Produktionskosten der einzelnen Unternehmen von großer Bedeutung.

Die globalen Konjunkturaussichten bleiben sehr gemischt. Auf der einen Seite steht die weiterhin starke US-Konjunktur, die 2025 immer noch um 2,3% wachsen sollte. Auf der anderen Seite steht der Euroraum mit einem erwarteten schwachen Wachstum mit gerade mal 0,8%. Am härtesten wird der Subsektor durch die konjunkturelle Schwäche Chinas getroffen. Hier belasten den größten Nachfrager nach Rostoffen weiterhin strukturelle Probleme wie die Immobilienkrise und Schuldenüberhang. Zwar wurden Stabilisierungsmaßnahmen der chinesischen Regierung angekündigt, deren Umfang und Implementierung bis jetzt aber weiterhin mit Unsicherheit behaftet ist.

Zusätzliche Unsicherheit schafft auch die zukünftige Handelspolitik des neuen US-Präsidenten Trump und die etwaigen Gegenmaßnahmen der betroffenen Länder, die für mehr Volatilität auf den Rohstoffmärkten führen könnten.

Diese gemischte Konjunkturbild spiegelt sich auch bereits in den erwarteten Gewinnen für das Jahr 2025 wider, die in den letzten 6 Monaten um fast 13% nach unten revidiert wurden. Somit wird für das laufende Jahr nur noch ein Gewinnwachstum von etwas über 3% erwartet. Es ist deshalb nicht verwunderlich, dass sich die Bewertung des Sektors nur nahe am langfristigen Durchschnitt befindet. Aus diesen Gründen erscheint uns der Sektor momentan nicht attraktiv.

Baustoffe

Dieser Subsektor Baustoffe ist der kleinste aller MSCI World Sektoren und beinhaltet nur sechs Unternehmen, wobei die größten wie CRH, Holcim aber auch Heidelberg Materials sehr global bzgl. Umsatz und Produktion aufgestellt sind und auch große Marktanteile in den USA besitzen. Insbesondere das Standbein USA kommt den Baustoffunternehmen weiterhin zugute und unterstützt die Kursperformance des Sektors. Nicht nur das die US-Konjunktur auch im Jahr 2025 stark sein sollte, auch profitiert der Sektor sehr von den Stimulusprogrammen wie z.B. dem „Infrastructure and JobsAct“ oder dem „Inflation Reduction Act“.

Chemie

Auch für das Jahr 2025 deutet sich erstmal keine signifikante Erholung des Chemiesektors an. Viele Kunden der Chemieindustrie halten sich weiterhin zurück, weil sie teilweise immer noch gezwungen sind ihre Produktion zu drosseln oder noch hohe Lagerbestände besitzen. Dies gilt insbesondere bei der allgemeinen Nachfrage von Kunden aus China. Auf der Sektorseite ist es speziell die Automobilindustrie, die eine schwache Nachfrage zeigt.

Fazit

Die Perspektiven der Branche sind wegen der strukturellen Wachstumskomponenten langfristig positiv. Kurzfristig bleiben wir aber vorsichtig. Die beiden bestimmenden Segmente Chemie und insbesondere Metall und Bergbau bleiben angesichts der schwachen Konjunktur in Europa und China unter Druck. Zudem wird der Chemiesektor weiterhin durch ein Überangebot aus China belastet. Wir ändern unser Votum auf „Halten“.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.