糖心Vlog

Anlageziel des Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF

Der Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Utilities Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Utilities TRN Index

Der Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI WORLD Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Utilities (Versorger) eingestuften Unternehmen nach. Dabei bildet der Index 85% der frei verfügbaren Aktien aus diesem Sektor ab.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des Index

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Aktien aller Unternehmen enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index befinden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Investmentstory

Die Branche der Versorger gilt gemeinhin als defensiv, womit üblicherweise gemeint ist, dass der Sektor nicht so sehr dem üblichen Auf und Ab der Konjunktur ausgeliefert ist. Dies stimmt mittlerweile nur noch zum Teil. Während das Geschäft in den USA immer noch stark reguliert ist und damit relativ gut planbare Erträge erwarten lässt, stehen die Unternehmen des europäischen Versorgersektors - je nach Geschäftsmodell - stärker unter dem Einfluss volatiler Brennstoff-und CO2-Preise und des Wettbewerbs. Zudem spielt die politische Komponente (u.a. Energiewende) insbesondere in Europa eine wichtige Rolle.

Bewertung - attraktiv insbesondere im Vergleich zum Gesamtmarkt

Ein Pluspunkt für den Sektor, der auf der anderen Seite das Abwärtspotenzial verringern dürfte, stellt die Bewertung dar. Sowohl in den USA als auch in Europa sind die Bewertungen auf einem Niveau, welches absolut dem Durchschnitt der Vergangenheit nahekommt und relativ zum jeweiligen Gesamtmarkt attraktiv ist.

Zwischen Zinsssorgen und strukturellem Wandel

In den USA hängt die Performance stark an der Zinsentwicklung. Versorger in den USA sind zumeist regional orientiert und im Gegensatz zu den europäischen Konzernen keinem vergleichbaren Wettbewerb ausgesetzt. Die US-Strom- und Gasversorger operieren vornehmlich in regulierten Geschäftsfeldern, was eher den defensiven Charakter der Unternehmen unterstreicht. Der von der US-Regierung im Jahr 2022 beschlossene Inflation Reduction-Act (IRA) sollte das Wachstum innerhalb des Sektors beflügeln, solange es unter Präsident Trump hier nicht zu Einschränkungen kommt.

Titel der Erneuerbaren Energien mit langfristigem Potenzial

Zwar sehen Titel aus dem Segment der „Erneuerbaren Energien“ nach der US-Wahl unter Druck. Längerfristig sind die Wachstumsperspektiven u.E. allerdings weiter intakt.

Profiteuer des Booms bei KI und Datencentern

Die zu erwartende steigende Stromnachfrage (insbesondere Ökostrom) spricht ebenfalls für die Titel. Der Stromverbrauch in Europa ist seit 2008 um rd. 10% gesunken. Mit der fortschreitenden Elektrifizierung/Automatisierung/Digitalisierung ist allerdings (lt. Schätzungen von Goldman Sachs) eine Steigerung von 40-50% in den kommenden 10 Jahren denkbar. Für die USA schätzen Analysten von Morgan Stanley, dass der Stromverbrauch von Rechenzentren von 3 % des gesamten US-Verbrauchs im Jahr 2023 auf ungefähr 10 % bis zum Ende des Jahrzehnts ansteigen wird. Neue – deutlich größere - Rechenzentren dürften auch neue Investitionen in die Infrastruktur notwendig machen.

贰颈苍蝉肠丑盲迟锄耻苍驳

Nach einer zwischenzeitlichen Outperformance (vor allem US-Titel) in diesem Jahr hat sich die Kursentwicklung wieder beruhigt. Der Sektor gilt als defensiv und profitiert von unruhigen Börsenphasen, wenn es heißt „risk-off“. Als ein grundsätzlicher Belastungsfaktor gelten steigende Zinsen, der Sektor bleibt aber attraktiv bewertet und profitiert von der erwarteten steigenden Energienachfrage (u.a. durch KI). Wir votieren den Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF mit Kauf.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.