糖心Vlog

Anlageziel

Das Fondsmanagement des DWS Deutschland strebt einen möglichst hohen Kapitalzuwachs an. Hierfür erfolgt eine marktbreite Anlage in deutsche Standardwerte (sog. Blue Chips) aus dem DAX unter Beimischung ausgewählter Nebenwerte (sog. Small & Mid Caps). Als Vergleichsindex wird der CDAX herangezogen.

Detaillierte Unternehmensanalyse erg盲nzt um globale Trends

Der DWS Deutschland wird aktiv und stilneutral, d.h. ohne Wachstums- oder Substanzaktien zu bevorzugen, verwaltet. Dafür kann das Fondsmanagement aus allen an der deutschen Börsen notierten Unternehmen auswählen. Im Vordergrund steht die fundamentale Unternehmensbewertung, bei der das Research-Team stark von den direkten Kontakten im deutschen Markt profitiert. Hierbei wird insbesondere auf die Steigerung des Unternehmenswertes und die Rendite auf das eingesetzte Kapital abgestellt.

Darüber hinaus fließen Stimmungskennzahlen, eine marktübergreifende Bewertung sowie gesamtwirtschaftliche Komponenten in den Anlageprozess mit ein. Globale Themen und Trends und deren Auswirkungen auf einzelne Sektoren werden identifiziert und finden Eingang in der Portfoliozusammensetzung. Dabei spielen sowohl ökonomische, politische, demografische als auch technologische Faktoren eine Rolle.

Aktives Management im Rahmen breiter Leitplanken

Durch das flexible Management auch kleiner und mittelgroßer Aktien (max. 50% des Portfolios), aber auch im Hinblick auf Sektoren (+/-10%) und Einzelwerte (+/-0,5% bis 4%) können bewusst größere Abweichungen zum Vergleichsindex CDAX aufgebaut werden. Das finale Portfolio ist mit 50 – 70 Einzeltiteln diversifiziert und wird unter Berücksichtigung des absoluten und relativen Risikos konstruiert.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des DWS Deutschland von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fonds hat sich zu einer Mindestquote an nachhaltigen Investitionen verpflichtet. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.

Weiterhin werden im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts) berücksichtigt. Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel und Menschen- und Arbeitnehmerrechte.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Zumeist konstante Wertentwicklung

Auch wenn im Zuge von Marktabschwüngen wie Anfang 2016, 2018, Anfang 2020 und auch in 2022 der Fonds kurzfristig erhebliche Performancerückstände erleiden kann - in Erholungsphasen wird das oft mehr als ausgeglichen. In den letzten Jahren war der DWS Deutschland meistens leicht gehebelt, d.h. die Investitionsquote lag über 100%. Das kostet natürlich in Abwärtsphasen, hilft aber in Aufwärtstrends. Aktuell liegt die Investitionsquote nach einer Defensivierung in den letzten Wochen bei rund 100%.

Zugute kommt dem Fonds die Mischung aus Wachstums- und Substanztiteln. Starken Rotationen an den Aktienmärkten, wie z.B. zu Lasten defensiver Werte und zu Gunsten zyklischer Unternehmen, kann sich der DWS Deutschland damit entziehen. Viele Wettbewerber, die eine starke Ausrichtung auf defensive Wachstumstitel haben, werden durch solche Sektorturbulenzen stärker belastet.

Gegen眉ber dem Wettbewerb 眉berdurchschnittlich

Im vorletzten Jahr 2023 legte der DWS Deutschland mit knapp 17% etwas weniger zu als der CDAX (+19%), lag damit jedoch 1,7%-Punkte vor dem Durchschnitt der Wettbewerber. Und im letzten Jahr 2024 lag der Fonds sogar hinter beiden Vergleichswerten zurück. Massiv belastete die relativ gesehen schwache Performance der mittelgroßen Unternehmen. So blieb der MDAX, der die mittelgroßen Werte umfasst, in 2023 12%-Punkte hinter dem DAX zurück und in 2024 sogar fast 25%-Punkte. Da der DWS Deutschland in diesem Segment stärker engagiert war als viele andere Deutschland-Fonds, litt er unter dieser Entwicklung überproportional.

Aufgrund seines Nachhaltigkeitsansatzes belastete außerdem die rasante Entwicklung der Rüstungsaktien. In diese konnte der Fondsmanager nicht investieren, im Gegensatz zu den meisten ETFs und natürlich auch dem Vergleichsindex. Somit ist die in den letzten 6-12 Monaten gezeigte Performance des Fonds deutlich höher zu bewerten, als es auf den ersten Blick scheint. Gegenüber anderen aktiv gemanagten Mitbewerbern liegt der DWS Deutschland sehr weit vorne.

Voten盲nderung auf Starker Kauf

Das staatsanwaltliche Ermittlungsverfahrens gegen die Fondsgesellschaft DWS wegen des Vorwurfs „Greenwashing“ wurde gegen Zahlung von 25 Mio. EUR eingestellt. Somit entfällt der Grund für die bisherige Halten-Votierung.

Wir sind vom grundsätzlichen Investmentprozess überzeugt. Die Performance ist im Vergleich zu echten Mitbewerbern sehr gut, relative Belastungen durch die aktuell ausgeschlossenen Investitionen in Rüstungsunternehmen erklärbar. Ein überzeugendes Managergespräch mit transparenter Erläuterung der Positionierung und Aussichten unterstreicht unsere Entscheidung, das Votum auf „Starker Kauf“ zu ändern.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.